Joaquín Maudos es catedrático de Fundamentos del Análisis Económico de la Universitat de València y profesor investigador del Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (Ivie). Está especializado en Economía Bancaria y Economía Regional.
-¿Qué consecuencias tiene la rebaja del 'rating' de España por parte de S&P?
-Lo más preocupante es que nos ha dejado en perspectiva negativa. Y si dentro de tres meses nos ponen en bono basura, el Gobierno deja de emitir porque no puede colocar deuda.
-¿Compromete eso a los hispanobonos?
-Es de justicia que se emitan, pero en esta coyuntura el Gobierno español no puede conceder el hispanobono porque avalar a las autonomías es asumir riesgos y la prima de riesgo se dispararía. Ahora mismo, con la prima en 440 puntos, no podrían prosperar, a no ser que dentro de un mes la prima se relaje. Creo que lo van a aparcar.
-¿A qué fase se encamina la reforma financiera?
-Hemos completado una fase con las cajas de ahorro, que eran las que más dificultades presentaban. Pero sigue habiendo un problema de exceso de capacidad y hay que corregirlo. Además, los más de 10.000 millones que se integraron con el Frob I no sirvieron en muchos casos para mejorar la solvencia porque se invirtieron en prejubilaciones de lujo. Era un préstamo a cinco años al 7,75% que ahora es un elemento de tensión para muchas entidades.
-¿En qué momento estamos ahora?
-Los 54.000 millones de provisiones exigidos para limpiar los balances son un elemento de tensión porque algunas lo van a cumplir y otras tendrán dificultades. Una parte muy importante son las provisiones específicas, las que van contra resultados que son aproximadamente 25.000 millones. Esa es la parte preocupante.
-¿El banco malo es la solución?
-No es un banco. Es una sociedad inmobiliaria donde las entidades transfieren los activos tóxicos y en la que ninguna tiene una participación mayoritaria. Otra opción es dar un préstamo a esa sociedad inmobiliaria para que se quede los inmuebles y poder titulizar ese préstamo y descontarlo en el BCE para lograr liquidez. La alternativa al 'banco malo' es pedir inyecciones del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, pero eso se consideraría una intervención a menos que las ayudas fueran directamente a los bancos sin que el dinero pase por los Estados.
-¿Va a bajar más el precio de la vivienda?
-Sólo por la aplicación del decreto va a bajar más.
-¿Es Bankia el problema del sistema financiero español?
-Bankia tiene un problema y es que es sistémica. Tiene unos 11.000 millones en activos adjudicados. Además, el FMI la ha señalado y le recomienda limpiar balances y mejorar el gobierno corporativo y la gestión.
-¿La ve en solitario?
-Ella dice que sí, pero lo que preocupan son los 2.200 millones que tiene que dotar este año contra resultados. Si su margen bruto el año pasado fue de 1.600 millones... Veremos lo que dice el Banco de España de su plan de saneamiento, porque nos lo tendrá que contar.
-¿Cómo se puede recapitalizar el Fondo de Garantía de Depósitos?
-Actualmente quedan 2.200 millones y no da para más. Como no es factible una inyección pública, la mejor solución sería incrementar del dos al tres por mil las aportaciones de las entidades en función de los depósitos, pero lo que creo que prosperará es que los bancos más solventes hagan un préstamo. Pero entiendo que el sector pida conocer antes las necesidades del FGD para acabar el saneamiento antes de conceder el crédito.
-¿Le preocupa el nivel actual de la prima de riesgo?
-No quiero ni pensar cuál sería el nivel de la prima de riesgo ahora si no hubiera habido las dos barras libres de liquidez, que han sido una bendición porque han arreglado los vencimientos bancarios y porque permiten controlar la prima porque se compra deuda pública. Los bancos tienen dinero en la recámara para comprar, pero si la tensión sube, creo que nos tendrán que apoyar comprando deuda.
-¿En qué puede cambiar la situación si gana Hollande en Francia?
-Es un motivo de pequeño optimismo porque ya ha dicho que está en contra de la política ferrea de austeridad. Eso sería una buena noticia para nosotros. Además, Mario Draghi también ha abogado por replantearlo. Tenemos que hacer masa crítica contra tanta austeridad. Estoy de acuerdo en cumplir el déficit, pero si nos dan hasta 2015 para llegar al 3%, la situación puede mejorar.
